Коэффициент критической ликвидности: что показывает

Автор статьи: Семенов А.В.

Для того чтобы понять, насколько эффективно работает компания и есть ли смысл делать в нее инвестиции, необходимо изучить ее показатели. Важнейшими показателями является ликвидность организации и ее платежеспособность. В этой статье мы разберем, что показывает коэффициент критической ликвидности, для чего он используется и в каких нормативных значениях он должен находиться.

Введение

Любой экономист или начинающий бизнесмен должен разбираться в теории и понимать значение ключевых терминов, а также уметь работать с коэффициентами, чтобы проводить анализ деятельности предприятия. Рассмотрим ключевые показатели более детально. Так, платежеспособностью называют возможность компании погасить имеющиеся у него краткосрочные обязательства по займам, кредитам и пр., используя имеющиеся у него финансовые активы. Ликвидность предприятия — это наличие у компании финансовых активов для погашения задолженностей на текущий момент.

Нередко неопытные экономисты путают данные понятия, но все же между ними имеется разница. Ее нужно понимать, чтобы правильно рассчитывать показатели компании и ее перспективы. Одним из важных показателей является коэффициент критической ликвидности, который показывает отношение высоколиквидного актива к пассиву, то есть как быстро компания может оплатить свои задолженности. Чем больше у компании высоколиквидных активов (финансовых средств, ценных бумаг, активных дебиторских задолженностей, акций и всего того, что можно продать максимально быстро), и чем это отношение ближе к единице (точнее, чем оно больше 0.7), тем лучшие перспективы у компании и тем ниже риски скатывания в банкротство и неплатежеспособность. Считается, что оптимальным значением является коэффициент в диапазоне от 0.7 до 1.

Смысл термина

Выше мы в целом описали, что обозначает данный термин, но чтобы вы понимали отличие от классической ликвидности, разберем его более подробно. Коэффициент критической ликвидности используется не только при изучении показателей предприятия, но и к всевозможным кредитным и финансовым заведениям, секторам экономики или целому рынку. Чем выше ККЛ, тем проще компании оплатить имеющиеся задолженности и тем эффективнее она работает. Коэффициент критической ликвидности высок, когда организация может своевременно исполнять свои обязательства и у нее есть высоколиквидные активы, которые она может быстро направить на погашение имеющейся задолженности по займам или выплатам. Соответственно, высоколиквидными считаются активы, которые можно легко трансформировать в деньги: акции, ценные бумаги и пр. А вот оборудование или недвижимость уже не назовешь высоколиквидным, поскольку зачастую продать его буквально за несколько часов у вас не получится.

Разница между пассивами и активами

Далее рассмотрим, как именно коэффициент критической ликвидности (формула по балансу будет представлена немного ниже) зависит от состояния активов и пассивов компании. Чтобы его высчитать, нужно получить доступ к бухгалтерским документам и балансу компании. Первое значение, которое вам понадобится, это активы организации. Под термином актив значатся все ресурсы, которые имеются под управлением компании, то есть все, что принадлежит ей прямо или посредственно. Активы делятся на три большие категории по степени ликвидности:

1. А1 (высоколиквидные, то есть те, что можно максимально быстро превратить в живые деньги). Это сами денежные средства, которые находятся на счетах, это облигации и акции, банковские векселя и прочие ценные бумаги.
2. А2 (ликвидные активы). В эту категорию попадает все то, что может быть превращено в деньги на протяжении какого-то небольшого срока. Например, дебиторские задолженности по поставленным товарам или оказанным услугам. То есть компания уже передала товар заказчику, но еще не получила полный расчет, хотя эти деньги уже можно считать заработанными. Некоторые дебиторские задолженности могут быть проблемными и их возвращение может быть осуществлено через суд, но в целом они относятся именно к данной категории.
3. А3 (низколиквидные активы, которые еще часто называют запасами). В эту категорию попадает то, что компания не может быстро продать: складские запасы, неготовая продукция, транспорт, оборудование, недвижимость и пр. При реализации подобных активов возможны серьезные финансовые потери, поскольку продать их дороже, чем вы покупали, вряд ли получится, да и сам процесс продажи может занять продолжительное время.
4. А4 (мертвые активы). В эту категорию попадают те средства компании, которые если и удастся вернуть, то на протяжении продолжительного периода. Обычно сюда относят дебиторку, которая «висит» на обанкротившихся компаниях, вклады в закрывшиеся банки и пр.

Внимание: четкого деления по срокам реализации активов нет. Считается, что высоколиквидные можно продать в течение нескольких дней, средние — на протяжении месяца, низколиквидные — дольше, чем месяц.

Далее рассмотрим, что такое пассивы. Их можно охарактеризовать, как имеющиеся у компании обязательства и различные задолженности. Существует четыре разновидности пассивов, которые обозначаются П1—П4, и их деление производится по датам, в которые необходимо погасить имеющиеся задолженности. Так, П1 — это те обязательства, которые нужно погасить в первую очередь (кредиторские задолженности), П2 — пассивы, которые нужно погасить в ближайшее время (резервы для оплаты товаров, выплаты зарплат и про), П3 — долгосрочные обязательства и П4 — это постоянные обязательства.

Чтобы компания была ликвидной и платежеспособной, необходимо, чтобы А1 было больше П1 и т. д, то есть чтобы все виды активов были больше пассивов. Если хоть одно равенство не соблюдается, то у компании могут возникнуть неприятности. Необходимые данные по активам и пассивам можно получить в балансе компании и в таблице платежеспособности.

Значения коэффициентов

На основе информации о типах и размерах активов и пассивов можно вывести три ключевых коэффициента, которые будут детально описывать уровень ликвидности и платежеспособности компании. Зная эти показатели, и владелец, и инвесторы будут понимать, сможет ли она отвечать по взятым на себя обязательствам и вовремя оплачивать счета по займам и обязательствам. Давайте разберем, что это за коэффициенты и как они высчитываются.

Коэффициент абсолютной ликвидности высчитывается путем сравнения высоколиквидного актива А1 с пассивом П1, который необходимо оплатить в первую очередь. Считается, что идеальным отношением будет интервал с 0.2 до 0.5 Второй коэффициент — текущая ликвидность, который показывает, насколько активы А1, А2 и А3 покрывают краткосрочные пассивы. Обычно его значение является равным 2, но чем оно больше, тем лучше. При значении меньше двух возникают определенные риски того, что компания свалится в неплатежеспособность. Третий коэффициент — это искомая нами критическая ликвидность, которая показывает, сможет ли компания в любой момент времени покрыть имеющиеся у него краткосрочные обязательства имеющимися у него активами.

ККЛ показывает, как соотносятся друг с другом П1 и остальные типы пассивов, за вычетом П4. Именно этот показатель демонстрирует риски разорения или банкротства компании. ККЛ это показатель того, как краткосрочные обязанности компании перекрываются оборотным капиталом компании, и рассчитать его можно по формуле (А1+А2)/П1. Нормативное значение коэффициента критической ликвидности обычно держится в районе 0.75 с небольшими отклонениями в ту или иную сторону. Это показывает, что два первых актива на 75% перекрывают первый пассив или краткосрочные обязательства организации.

Внимание: в расчете не учитываются пассивы П4, поскольку их практически невозможно продать, а также часто не затрагиваются запасы, так как при их реализации теряются деньги.

Давайте разберем, как именно определяется стоимость активов, которые принадлежат компании. Вы уже знаете, что ККЛ показывает, насколько организация покрывает свои краткосрочные задолженности своими высоколиквидными активами и имеющимися у нее дебиторскими задолженностями (речь идет о деньгах, которые должны компании, а некоторые должна она). Определить, как быстро активы А1 и А2 можно перевести в деньги, при этом не теряя их стоимости, достаточно сложно, поскольку многое зависит от самой компании, выстроенной ею схемы работы, качества актива, качества дебиторов и пр. Если говорить о практике, то инвестиционные банкиры предпочитают выкупать низколиквидные активы, при этом у них практически не теряется их реальная стоимость. Получается, что чем выше ликвидность, то тем больше его стоимость, а это означает, что с него можно получить минимальный доход. Для низколиквидных активов обычно рассматриваются низкие цены и существует поле для манипуляций, поэтому доход с них может быть получен больший.

Если же смотреть с точки зрения не инвестиционных банкиров, а предприятия, то ему выгоднее переводить средства в высоколиквидные активы, потому что их можно быстро и выгодно продать по рыночной цене. Благодаря этому, предприятие может быстро рассчитаться со своими задолженностями и получить максимальную прибыль, не теряя репутацию или проценты по займам. Всегда нужно помнить, что предприятие работает не в чистом поле, а среди сотен и десятков схожих компаний. Соответственно, у него имеются поставщики, у него имеются клиенты с задолженностями, у него есть заемщики и контракты с финансовыми организациями. Из-за этого происходит несбалансированность баланса, возникают кассовые разрывы, что приводит к уменьшению эффективности работы компании, нарастанию долгов, начислению процентов, судовым искам и последующему банкротству.