Как определяется индекс рентабельности или доход на единицу затрат

Автор статьи: Семенов А.В.

Субъекты хозяйствования, а также лица, вкладывающие средства в их деятельность должны регулярно оценивать результаты приложенных усилий и их соизмеримость с инвестициями. Проведенный анализ позволяет понять, насколько перспективна дальнейшая работа в выбранном направлении, требует ли она корректировки или может быть реализована в прежнем режиме. Оценка финансирования проекта проводится при помощи такого экономического индикатора, как индекс рентабельности, определяемый как соотношение доходов и расходов в учетном периоде. Он отображает в цифровом выражении величину прибыли, которую можно получить от единицы денежных вложений.

Общая информация

Индекс рентабельности проекта позволяет оценить его прибыльность. Параметр применим к любому виду хозяйствования. С его помощью можно сравнить несколько компаний при выборе подходящей для инвестирования. Лучшим решением будет вклад средств в тот проект, при котором минимальные затраты приведут к максимально возможной прибыли.

Инструмент финансового анализа PI тесно связан с дисконтированной приведенной стоимостью NPV. В первом индексе учитываются вложенные средства в проект, а при помощи второго показателя определяются будущие потенциальные параметры прибыли. Если необходимо сравнить несколько инвестиционных предложений, то, несомненно, PI будет более информативен. NPV позволяет определить, сколько нужно вложить средств, чтобы через определенный временной период получить конкретный доход.

Такой подход основан на одном из экономических законов, регламентирующем убывающую стоимость денег. Одна и та же сумма в настоящем времени представляет больше ценности, чем в будущем периоде, поскольку инвестированные сегодня средства могут впоследствии принести доход. К тому же потенциальная прибыль подвержена обесцениванию ввиду инфляции. Неодинаковая ценность одной и той же денежной суммы в разное время определяется ставкой дисконтирования.

Как определяется индекс рентабельности или доход на единицу затрат

Индекс рентабельности определяется как отношение параметра чистого денежного потока и суммы вклада на момент его оформления.

Инвестиции в формуле идентифицируются как финансовый показатель, а чистый денежный поток определяется как сумма денежных средств, зафиксированная в инвестиционном периоде с учетом полученной прибыли, определенной по ставке дисконта. Если индекс рентабельности инвестиций PI рассчитывается для крупных проектов, то инвестиции могут быть оформлены в разное время их функционирования. В такой ситуации они рассчитываются по среднегодовым показателям.

Значения параметра

Проект считается интересным для инвестора и приемлемым для дальнейшего сотрудничества в случае, если его индекс рентабельности превышает единицу.

Если он равен ей, то деятельность субъекта предпринимательства или его бизнес-план следует анализировать по другим показателям, которые помогут оценить актуальность инвестиционного сотрудничества. Не стоит рассматривать варианты вложения денег в проект в случае, если финансовый показатель меньше значения, принятого за граничное, поскольку это является признаком убыточного проекта.

Схема исследования

Для актуальной оценки субъекта предпринимательской деятельности как объекта инвестиции, необходимо провести многогранный анализ, чтобы не ошибиться в своем выборе. Стоит учитывать, что привлечение дополнительных средств в действующий проект или в стартап происходит с целью увеличения показателя доходности, планируемого или получаемого с основной деятельности. Поэтому, целесообразным решением будет в расчетах учитывать только такие параметры прибыли. Исследование проекта на его соответствие требованиям к успешному инвестиционному объекту, следует проводить в соответствии с алгоритмом:

1. Получить информацию о параметрах прибыли компании, получаемой с его основной деятельности.
2. Провести расчет количества денежных средств, которые можно запустить в оборот без ущерба для основной деятельности субъекта.
3. Оценить риски.
4. Определить ставки дисконтирования.
5. Рассчитать величину будущих доходов, полученных в результате инвестиций.
6. Проанализировать полученные цифровые значения.
7. Принять решение об актуальности инвестиции.

Сложности расчетов

Формула индекса рентабельности инвестиций позволяет объективно оценить деятельность компании.

Для этого, финансовый показатель необходимо определять на протяжении определенного периода, в который ставка дисконтирования может меняться ввиду различных причин, которые в момент оформления инвестиции сложно спрогнозировать. Они могут быть обусловлены глобальными факторами фундаментального значения. Чем больше срок инвестирования, тем неопределеннее его результат ввиду множества факторов, которые могут на него оказывать влияние.

Анализ финансового показателя в долгосрочной перспективе может быть ошибочным, поэтому в таком ракурсе нужно учитывать другие индикаторы деятельности, которые бы позволили объективно оценить ситуацию. Для руководителя проекта труднопрогнозируемой может стать оценка инвестиций, которые из потенциальных могут стать фактическими.

Ставка дисконта

Показатель ставки дисконта должен быть учтен при проведении расчетных операций для придания объективности их результатам. При оформлении вклада в проект личными средствами, норма доходности инвестиции будет больше аналогичного показателя, характерного для имеющегося капитала. Поэтому при определении ставки дисконтирования в данной ситуации необходимо учесть, что она должна быть меньше применяемой к действующему капиталу ставки налога, применяемой к полученной прибыли. При инвестировании заемных средств, нижней границы ставки дисконтирования будет применяемая к кредиту ставка, по которой начисляются проценты.

Итоги

Индекс рентабельности позволяет оценить прибыльность проекта и определить факторы риска, которые могут быть актуальными для инвесторов, решивших вложить в бизнес или в покупку ценных бумаг средства. При помощи коэффициента можно определить параметр доходности от инвестиционной деятельности с ориентацией на сумме финансирования.

Индекс позволяет проводить ранжирование по нескольким проектам с целью выявления наиболее перспективного. Проведенный анализ позволяет определить ставку дисконтирования, а при помощи коэффициента можно достоверно рассчитать потенциальную величину денежных потоков, которые могут быть получены в результате инвестиции. С его помощью можно оценить инвестиционные риски. Чем они выше, тем больше прибыльность проекта. Он может быть применен как самостоятельный элемент анализа, так и комплексный.